AI导致的传统产业重估一点都不弱！
5月1日，日本股市开市，东陶（TOTO）股价直线拉升，涨幅进一步扩大至18%以上，市值超过1万亿日元。资料显示，东陶公布的业绩和业绩指引都相当不俗。
去年11月到今年2月，东陶迎来一波主升浪，股价由3800日元/股左右上涨至6460日元/股。有分析指出，东陶股价上涨的主要原因，并非来自其传统卫浴业务，而是其在半导体制造领域的“隐形”关键业务——高纯度陶瓷静电吸盘（静电卡盘），在AI基础设施热潮中需求激增。
过去一段时间，AI已经导致数个传统产业重估，从电力和电力设备，到最近开始催化的电梯；从有色金属到精密耗材；从柴油机到陶瓷。那么，未来还有什么值得期待的产业？
突然暴涨超18%
今早，东陶（TOTO）股价暴涨超18%。
昨日盘后，东陶发布的2026财年第四季报显示，第四财季股东应占利润117.17亿日元，上年同期亏损242.34亿日元，扭亏为盈；总营收1903.42亿日元，同比增长4.5%。未来半年，公司的业绩指引为营业利润将增长10.7%。
资料显示，东陶长期以高端智能马桶（沃舒雷特/Washlet）和卫生陶瓷产品闻名，但它还有一块“隐藏业务”——利用自身40多年积累的高纯度精密陶瓷技术，生产半导体制造关键耗材，特别是静电吸盘（Electrostatic Chuck，简称ESC）。正是因为这项业务，东陶这一传统企业才走入大众视野，从去年11月到今年2月，该股更是由3800日元/股左右上涨至6460日元/股。
今年1月22日，该股大涨11%。高盛分析师将其评级从“中立”上调至“买入”，指出AI基础设施建设将缓解高阶和普通记忆芯片供应紧张，利好TOTO的NAND制造用静电吸盘。
资料显示，在芯片制造（如NAND闪存刻蚀工艺）中，静电吸盘用于在高温、强腐蚀、强电场环境下精准固定硅晶圆。它要求极高的平整度（精度可达头发丝的1/80）、纯度、耐热性和绝缘性，TOTO在这方面技术领先，纯度业界顶尖，形成了较强的技术壁垒。
分析认为，AI数据中心扩张导致高性能存储芯片（尤其是NAND闪存）需求激增，上游晶圆厂疯狂扩产，存储芯片行业进入供需紧张甚至“超级周期”。这直接拉动TOTO静电吸盘的订单，订单已排到2027年。该业务目前贡献了TOTO超过四成的营业利润，成为增长新引擎。
传统产业的价值重估
AI正在从消费互联网和纯软件领域向实体经济渗透，对众多传统产业带来供给侧效率提升、需求侧爆发式拉动或商业模式重构，从而引发资本市场对这些行业的价值重估。
大摩预计，到2028年全球数据中心建设成本接近2.9万亿美元，AI相关基础设施总投资可能达到约3万亿美元。科技巨头在2025—2026年支出可能超过1万亿美元，2026年单年AI基础设施支出或达6000亿美元。
高盛表示，AI基建的巨额资本开支正从软件/轻资产叙事转向实体产能，让过去被低估的传统重资产行业获得估值修复与成长溢价。
大摩认为，AI正重塑经济结构，传统能源、电力、公用事业、工业材料和基础设施企业最有望因“算力→电力→材料”链条而被市场重估。
分析认为，目前，算力、电力已经被广泛炒作。最大的机会可能反而来自材料，比如“静电吸盘”，还有最近才开始流行的“取向硅钢”。
责编：战术恒
排版：王璐璐
校对：盘达
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